资本结构是指企业的全部资金来源中负债和所有者权益所占的比重及其相互间的比例关系。企业的全部资金来源于两个方面：一是借入资金，包括流动负债和长期负债；二是自有资金，即企业的所有者权益（在股份制企业为股东权益）。

　　1.资本结构分析的意义。资本结构无论对债权人、投资者还是对企业经营者来说都是十分重要的，分析资本结构的意义如下。

　　（1）对债权人来说，k8凯发通过分析资本结构，可以了解负债和所有者权益在企业全部资金来源中所占的比重，判断企业债权的保障程度，评价企业的偿债能力，从而为决策提供依据。

　　（2）对投资者来说，通过资本结构分析，可以了解企业负债在全部资金来源中所占的比重，评价企业偿债能力，判断其投资所承担的财务风险的大小，以及负债对投资报酬的影响，从而为投资决策服务。

　　（3）对经营者来说，通过资本结构分析，评价企业偿债能力的高低和承担风险能力的大小，发现企业理财中存在的问题，采取措施调整资本结构，实现资本结构的最优化。

　　2.资本结构的类型。不同的资本结构，其成本和风险是各不相同的。最佳的资本结构应是成本最低而风险最小。而事实上，这种资本结构是不存在的，低成本一般伴随着高风险，而低风险又与高成本相联系。企业应在成本和风险之间合理取舍，选择最适合自身生存和发展的资本结构。资本结构一般有以下几种类型。

　　（1）保守型资本结构。保守型资本结构是指在资本结构中，主要采取权益性融资，且负债融资中又以长期负债融资为主。这种结构下，企业对流动负债的依赖性较低，从而减轻了短期偿债压力，风险较低；但同时由于权益性融资和长期负债融资的成本较高，又会增大企业资金成本。可见，这是一种低风险、高成本的资本结构。

　　（2）中庸型资本结构。这是一种中等风险和成本的资本结构。这种结构下，权益性融资和负债融资的比重主要根据资金使用的用途来确定。用于流动资产的资金主要由流动负债提供，用于长期资产的资金主要由权益性融资和长期负债提供。同时，使权益性融资和负债融资的比重保持在较为合理的水平之上。

　　（3）风险型资本结构。风险型资本结构是指在资本结构中，全部采用或主要采用负债融资，并且流动负债被大量用于长期资产。显然，这是一种风险高但成本低的资本结构，对于希望取得高收益的企业而言也是一种有吸引力的资本结构。

　　所谓资本结构项目比重分析，就是对负债和所有者权益（股东权益）中所包含的各个项目进行比较分析，以便了解资本结构是否健全和安全。

　　1.流动负债（短期负债）与总负债比率。流动负债与总负债比率是指企业中流动负债与总负债额的比例关系。其计算公式为：

　　【例2-16】 表2-10是继来公司208年12月31日的资产、负债和所有者权益有关资料，它反映了该公司年初和年末的财务状况。现根据表2-10中的资料，分别计算继来公司在208年年初和年末的流动负债与总负债比率（见表2-11）。

　　一般来说，流动负债与总负债比率可以反映一个企业依赖短期债权人的程度。流动负债是在两年以内必须偿还的债务（或超过一年的一个营业周期内偿还的债务），流动负债与总负债比率越高，说明企业对短期资金的依赖性越强，当然，企业偿债的流动性压力也越大。或者更确切地说，企业借入流动负债，必须在很短的时间内偿还，这必然要求企业营业周转或资金周转也很快，自然就给企业形成了流动压力，企业要保证及时清偿债务，只有加快营业周转或资金周转。相反，这个比率越低，说明企业对短期资金的依赖程度越小，企业面临的偿债压力也就越小。

　　【例2-17】 从表2-11中可以看出，继来公司的流动负债与总负债的比率年初数为59.34%，年末数为60.89%，比年初增长了1.55%，单从流动负债与总负债的比率来看，该企业的偿债压力较大，但其变动不大，不会增加其偿债压力。

　　2.长期负债比率。在西方企业中，长期负债除与负债总额相比外，还与企业的资产总额或融资总额相比，用以表示企业长期负债占全部资金的比重。之所以要将长期负债与全部资金相比，原因大都从偿债风险出发，长期负债既可以用于长期资产，也可以用于短期资产，而短期负债一般只能用于短期资产。长期负债比率的计算公式如下：

　　专栏简介：为了帮助广大读者搞好财务分析，看懂、看活、看透财务会计报告，提升财务管理技能，由全国著名财会、财税专家贺志东教授主持编写了《...展开